古典文学研究家，红学家，诗人，作家。

原名俞铭衡，以字行。浙江德清人。1919年毕业于北京大学。先后任浙江省视学、浙江师范国文教员，上海大学、北大女子文理学院教授，一度赴英、美，均不久即返。曾加入过北京大学的“新潮社”、“文学研究会”、“语丝社”等文学团体，是新文学运动初期的重要诗人，提倡过“诗的平民化”。1922年1月，曾与朱自清、郑振铎、叶圣陶等人创办五四以来最早出现的诗刊《诗》月刊。

建国后，历任北京大学教授，北京大学、中国科学院哲学社会科学部（现中国社会科学院）文学研究所一级研究员，全国文联委员，中国作协理事，九三学社中央委员。是第一至三届全国人大代表，第五至七届全国政协委员。

是中国白话诗创作的先驱者之一。主要作品有诗集《冬夜》、《古槐书屋间》，散文集《燕知草》、《杂拌儿》。学术著作《清真词释》、《唐宋词选释》、《脂砚斋红楼梦辑评》、《红楼梦八十回校本（附校字记）》等，其《红楼梦辨》（1923年初版，1952年修订更名《红楼梦研究》）是“新红学派”的代表作之一。

1990年10月15日逝世，终年91岁。